Chiffre d’affaires et rentabilité : ce qu’il faut vraiment regarder dans une entreprise

Qu’est-ce que le chiffre d’affaires d’une entreprise ?

Le chiffre d’affaires correspond au montant total des ventes de produits ou de services réalisées par une entreprise pendant une période donnée.

Par exemple, si une entreprise vend pour CHF 2 millions de produits au cours d’une année, son chiffre d’affaires annuel sera de CHF 2 millions.

Mais cela ne signifie évidemment pas que l’entreprise a gagné CHF 2 millions.

Pour générer ces ventes, elle a dû supporter différentes dépenses.

Il peut notamment s’agir des achats de marchandises, des salaires, des charges sociales, des loyers, du marketing, de l’énergie, des assurances, du financement et des frais administratifs.

C’est seulement après avoir pris en compte ces différents coûts que l’on peut commencer à mesurer la rentabilité réelle de l’entreprise.

Chiffre d’affaires, marge et bénéfice : quelle différence ?

Ces trois notions sont régulièrement confondues.

Le chiffre d’affaires représente les ventes réalisées.

La marge mesure ce qu’il reste après déduction de certains coûts directement liés à ces ventes, selon l’indicateur de marge utilisé.

Le bénéfice correspond, de manière simplifiée, au résultat restant après prise en compte de l’ensemble des charges et produits de l’entreprise, ainsi que des éléments comptables et fiscaux concernés.

Une entreprise peut donc afficher un chiffre d’affaires impressionnant tout en conservant une marge très faible.

C’est précisément pour cette raison que le chiffre d’affaires ne suffit jamais pour analyser la santé financière d’une entreprise.

Pourquoi une entreprise avec un gros chiffre d’affaires peut-elle perdre de l’argent ?

Imaginons une société qui réalise CHF 10 millions de chiffre d’affaires.

Sur le papier, le chiffre semble impressionnant.

Mais si elle doit dépenser CHF 9,9 millions pour acheter ses marchandises, rémunérer ses collaborateurs, payer ses locaux et financer son fonctionnement, sa rentabilité devient extrêmement faible.

Le moindre imprévu peut alors provoquer des difficultés.

À l’inverse, une société de services réalisant CHF 2 millions de chiffre d’affaires avec une structure légère et de fortes marges peut générer un bénéfice nettement supérieur.

La taille du chiffre d’affaires ne détermine donc pas automatiquement la qualité économique d’une entreprise.

Faire plus de chiffre d’affaires ne signifie pas toujours gagner plus

La croissance est généralement considérée comme positive.

Mais augmenter son chiffre d’affaires sans maîtriser sa rentabilité peut parfois fragiliser une entreprise.

Pour vendre davantage, il peut être nécessaire d’acheter plus de marchandises, augmenter les stocks, recruter des collaborateurs, louer davantage de surface ou investir dans de nouveaux équipements.

La croissance peut également augmenter le besoin en fonds de roulement.

L’entreprise doit parfois payer ses fournisseurs, ses salaires et ses charges plusieurs semaines avant d’encaisser ses clients.

Une société peut ainsi connaître une forte croissance commerciale tout en rencontrant simultanément des problèmes de trésorerie.

Pourquoi la marge est-elle si importante ?

La marge constitue l’un des indicateurs essentiels pour comprendre le modèle économique d’une entreprise.

Deux entreprises actives dans le même secteur et réalisant exactement le même chiffre d’affaires peuvent présenter des résultats complètement différents.

L’une peut acheter mieux, avoir une structure plus légère, négocier de meilleures conditions avec ses fournisseurs ou vendre ses produits avec un meilleur positionnement.

Quelques points de marge supplémentaires peuvent représenter une différence considérable sur une année entière.

C’est pourquoi un entrepreneur doit suivre non seulement l’évolution de ses ventes, mais également l’évolution de ses marges.

Rentabilité et trésorerie : deux notions à ne pas confondre

Une entreprise rentable peut également rencontrer des difficultés de trésorerie.

Cela peut arriver lorsqu’elle accorde des délais de paiement importants à ses clients, doit constituer beaucoup de stock ou réalise des investissements conséquents.

À l’inverse, une entreprise peut temporairement disposer de liquidités tout en ayant une activité structurellement peu rentable.

Lorsqu’on analyse une société, il faut donc examiner à la fois :

• le chiffre d’affaires ;
• les marges ;
• le résultat ;
• les charges ;
• la trésorerie ;
• l’endettement ;
• les investissements ;
• le besoin en fonds de roulement.

Ces indicateurs permettent d’obtenir une vision beaucoup plus précise de la situation économique réelle.

Quels chiffres regarder avant d’acheter une entreprise ?

Cette analyse devient particulièrement importante lorsqu’on souhaite acheter ou reprendre une entreprise en Suisse.

Un acquéreur ne doit jamais se laisser impressionner uniquement par un chiffre d’affaires élevé.

Il doit comprendre comment ce chiffre est réalisé et surtout ce qu’il reste à la fin.

Il est notamment important d’étudier l’évolution du chiffre d’affaires sur plusieurs exercices, les marges, les bénéfices, la masse salariale, les charges fixes, la concentration de la clientèle, les investissements nécessaires et la trésorerie.

Il faut également comprendre dans quelle mesure la rentabilité dépend directement du dirigeant actuel.

Une petite entreprise très rentable peut valoir plus qu’une grosse structure

Lors d’une évaluation d’entreprise, le chiffre d’affaires n’est qu’un élément parmi d’autres.

Une entreprise réalisant un chiffre d’affaires important mais dégageant très peu de bénéfices ne possède pas nécessairement une valeur supérieure à une société plus petite mais fortement rentable.

La récurrence des revenus, les marges, le potentiel de développement, la qualité de la clientèle, l’organisation, la dépendance au dirigeant et le niveau de risque jouent également un rôle important.

Pour un repreneur, la question essentielle n’est donc pas seulement :

« Combien cette entreprise vend-elle ? »

Il faut également demander :

« Combien cette entreprise gagne-t-elle réellement et comment génère-t-elle ce bénéfice ? »

Une entreprise rentable est généralement plus résistante

Une bonne rentabilité ne sert pas uniquement à rémunérer le dirigeant.

Elle permet également à l’entreprise de constituer des réserves, investir, recruter, développer de nouveaux produits et traverser plus facilement les périodes économiques difficiles.

Une société dont les marges sont constamment trop faibles dispose de beaucoup moins de possibilités lorsqu’un problème apparaît.

La rentabilité apporte donc une forme de sécurité.

Elle permet également au dirigeant de prendre des décisions avec une vision à plus long terme.

Comment améliorer la rentabilité de son entreprise ?

Augmenter le chiffre d’affaires peut naturellement être une solution, mais ce n’est pas la seule.

Une entreprise peut également améliorer sa rentabilité en travaillant sur ses prix, ses achats, ses processus, ses coûts fixes ou la productivité de son organisation.

Elle peut aussi analyser les produits, services ou clients qui génèrent réellement de la marge.

Dans certaines situations, faire moins de chiffre d’affaires mais dans de meilleures conditions peut même améliorer le résultat final.

L’objectif n’est donc pas nécessairement de devenir l’entreprise qui vend le plus.

L’objectif est de construire une entreprise durablement rentable.

REMICOM : analyser la rentabilité avant une reprise d’entreprise

Depuis plus de 25 ans, REMICOM accompagne des entrepreneurs dans la vente, l’achat et la transmission d’entreprises et de commerces en Suisse.

Lorsqu’un repreneur analyse une entreprise, le chiffre d’affaires attire naturellement son attention.

Mais notre expérience nous montre qu’il faut toujours aller plus loin.

Comprendre la marge, la rentabilité, les charges, les besoins financiers et la capacité de l’entreprise à générer durablement des bénéfices est essentiel avant toute décision d’acquisition.

Car une entreprise n’est pas performante simplement parce qu’elle réalise beaucoup de chiffre d’affaires.

Elle l’est lorsqu’elle transforme son activité en valeur et en résultats durables.

Le chiffre d’affaires impressionne. La marge fait fonctionner l’entreprise. Et le bénéfice permet de construire son avenir.